摘要： 随着多年来做实个人账户实践的失败以及“空账”规模的越来越大，实行名义账户制的声音日渐高涨。但是，应该理性分析并重新思考名义账户制的优缺点。名义账户制的回报率受经济增长和人口老龄化影响，未来未必能够超越现行制度；名义账户制的确使缴费和待遇之间关联性更强，但可能导致运行效率低下等更严重的后果；名义账户制并不天然具有可持续性的特点。更重要的是，在面对经济增速减缓时，名义账户制表现出巨大的调节滞后性，这将给养老保险长期可持续发展带来极大的隐患。名义账户制改革不可贸然实施，要维持现行养老金制度的可持续性，需要多管齐下，在增收节支上下功夫。

关键词: 养老保险丨名义账户制丨回报率丨可持续